ПИК с нов канал в Телеграм
Последвайте ни в Google News Showcase
Гърция подлага на тест Ангела Меркел и Марио Драги за това доколко далеч са готови да стигнат, за да предпазят от срив еврозоната.
С отварянето на нова глава в петгодишната гръцка криза след обявяването на референдум за строгите икономии, германският канцлер и президентът на Европейската централна банка трябва тази седмица да решат дали ще дадат на Атина малко въздух за провеждането на вота, като в същото време гарантират, че останалата част от региона няма да пострада от финансова зараза. "Европейските власти са подготвени да действат, за да запазят целостта на еврозоната в лицето на пазарната и икономическа турбуленция, излъчвана от Гърция", обясни Хю Пил, главен икономист за Европа на "Голдман Сакс" в Лондон. Според него ЕЦБ ще трябва да свърши тежката работа. Меркел и Драги са едни от най-важните "пожарникари" на Европа, потушаващи кризисните пожари в региона, върли защитници на единната валута. Може би накрая те ще трябва да определят дали бъдещето на блока е по-светло с Гърция или без нея.
Възобновяването на този дебат означава още турбуленция за финансовите пазари, на които инвеститорите вече залагаха на глътка свеж въздух за Атина. "Започна важен период на несигурност", смята Джордж Саравелос, стратег в "Дойче банк" в Лондон. "Въпросът за мястото на Гърция в еврозоната беше официално отворен", заяви той.
Дълго преди дебата за т.нар. "Grexit", властите трябваше да решат да спасят гръцката банкова система от ръба на колапса. ЕЦБ реши в неделя да задържи нивото на спешна ликвидност на 89 млрд. евро, което е малко вероятно да се окаже достатъчно. Гърция наложи капиталов контрол, влияейки на финансовите пазари и банките, които ще останат затворени най-рано до 6 юли. Страната също така има достъп до Гръцкия фонд за финансова стабилност, предназначен за допълнителна стабилност на гръцките банки, макар че той е достъпен само до изтичането на спасителната програма за страната утре (30 юни).
Потенциалните канали за зараза включват срив на гръцката банкова система и растящи разходи по заеми за силно задлъжнелите членове на региона. Разликата от колапса на "Лемън брадърс" през 2008 г. е, че тогава политиците принудиха банките да преструктурират балансите си и създадоха нова регулаторна структура, която да реагира бързо на кризата. Китай облекчи паричната политика, Японската централна банка поддържа рекордна програма за количествени облекчения, а Федералният резерв не вдига лихвените проценти - все политики в подкрепа на нехармонична експанзия.
Меркел, която многократно е казвала, че "ако еврото се провали, Европа се проваля," ще се срещне с колегите от страната този следобед в Берлин. Канцлерът трябва да балансира целта си за запазване на еврозоната непокътната с германските избиратели и германския финансов министър, чието търпение се изчерпва. Въпреки че политическите й позиции в Европа помогнаха за преизбирането й през 2013 г., нейният рейтинг пострада много от проточването на гръцката драма. Междувременно ръководителят на ЕЦБ Марио Драги заложи репутацията си, заявявайки, че ще направи "каквото е необходимо", за да спаси еврото.
Когато централната банка реши да замрази нивото на спешната ликвидност, той намекна за готовност да защити региона от шокови вълни, като каза, че "следи отблизо" последиците за неговата парична политика и ще използва всички налични инструменти в рамките на своя мандат. "Толерансът от влошаването на условията на финансовите пазари в еврозоната, които са водени от случващото се в Гърция, вероятно ще бъде много ограничен", смята Грег Фюзеси, икономист в "Джей Пи Морган Чейс" в Лондон. Това може да се превърне много бързо от устно предупреждение в политическа отговорност", заяви експертът. За разлика от преди пет години, когато премеждията на Гърция се разпространяваха и наложиха серия от спасявания на други държави, днес защитните стени са налице под формата на постоянен спасителен фонд, който ЕЦБ стартира.
